Corso di formazione Banca d'Investimento: Introduzione ai Prodotti Strutturati

Sessione 1 – Prodotti Strutturati

• Cos'è un prodotto strutturato?
• Tipi di prodotti strutturati
  • Titoli garantiti da asset (asset back securities)
  • Obbligazioni garantite (collateralised debt obligations)
  • Obbligazioni ipotecarie garantite (collateralised mortgage obligations)
• Il ruolo della società speciale scopo
• Come si preziano i prodotti strutturati?
• Quali sono i principali rischi?
• Contabilità dei prodotti strutturati
• Come si preziano i prodotti strutturati?

Sessione 2: Strutture dei Tassi d'Interesse

• Opzioni incorporate e swap (embedded options & swaps)
• Floaters inversi (reverse floaters)
• Note legate a swap leva (leveraged swap linked notes)
• Titoli legati a tassi diversi dal Libor
• Swap estendibili e cancellabili (extendible and cancellable swaps)
• Opzioni incorporate nei swap (embedded swaptions)

Sessione 3 – Contratti di Opzione

• Introduzione alle opzioni
• Terminologia delle opzioni
• Opzioni negoziate vs OTC
• Premio dell'opzione (option premium)
• Conferma e liquidazione
• Volatilità
• Prezzo di un'opzione –
  • Modello binomiale
  • Black Scholes
  • Altri approcci
• L'importanza della curva dei rendimenti

Sessione 4 – Contratti di Swap

• Introduzione ai swap
• Definizioni dei swap
• Differenziale di spread qualitativo (quality spread differential)
• Swap sui tassi d'interesse
• Swap valutari
• Prezzo dei swap sui tassi d'interesse
• Valutazione dei swap
• Rischio del modello e l'importanza delle fonti di prezzo (pricing feeds)
• Conferma e liquidazione
• Rischio di credito del contraente
• Collaterale e gestione del collaterale

Sessione 5 – Introduzione ai Derivati

• Cos'è un derivato?
• Perché le persone sono preoccupate dai derivati?
• Concetti chiave
• Arbitraggio e scopo originale dei derivati – la coincidenza reciproca di desideri (mutual coincidence of wants)
• Benefici e utilità dei derivati
• Copertura e trading

Sessione 6 – Mercato Valutario (Foreign Exchange)

• Libro bancario vs libro di trading
• Convenzioni del mercato
• Lingua del mercato valutario
• Il processo di trading del mercato valutario
• Trading elettronico e telefonico
• Controlli della sala contrattazioni (dealing room)
• Terminologia valutaria

Sessione 7 – Contratti a Termine

• Introduzione ai contratti a termine
• Scopo dei contratti a termine
• Prezzo di un contratto a termine e l'importanza del Libor
• Documentazione di un contratto a termine
• Introduzione all'ISDA (International Swaps and Derivatives Association)
• Conferma e liquidazione dei contratti a termine

Sessione 8 – Contratti Futures

• Introduzione ai contratti futures
• Il ruolo della borsa dei futures (futures exchange)
• Natura dei contratti futures
• Il ruolo nel trading
• Prezzo di un contratto future
• Copertura con futures (hedging with futures)
• L'importanza della contabilità delle margini
• Conferma e liquidazione

Sessione 9: Swap Azionari (Equity Swaps)

• Obiettivi di gestione del fondo
• Utilizzo di uno swap con un indice dei prezzi azionari
• Esempio di flussi di cassa di uno swap azionario
• Swap a rendimento totale e altri derivati creditizi

Sessione 10 – Cosa può andare storto nella pratica

• Modellazione di scenari e derivati
• Bankers Trust
• Barings
• Allfirst
• LTCM
• Enron

Sessione 11 – Introduzione a Temi Avanzati

• Gestione del rischio dei tassi d'interesse
• Introduzione agli strumenti garantiti (collateralised instruments)
• Rischio di credito del contraente e derivati
• Rischi legali e derivati
• Value at Risk e Exposure at Default
• Loss Given Default e Probability of Default
• Test di stress e rischio di liquidità
• Modellazione di scenari
• L'impatto degli standard contabili internazionali, IAS 39 e IFRS 7
• Riconoscimento e derecognizione degli asset